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年报行情的四条主线

发布时间:2021-10-20 21:01:59 阅读: 来源:热缩套厂家

年报行情的四条主线

年报行情的四条主线 更新时间:2011-1-9 9:00:52   第一季度的行情,大多是围绕年报而展开的,尤其是在平衡市大背景下,因为大盘相对来说机会不明显,市场转而将注意力集中到个股行情身上。从新年第一周看,在大盘相对平稳的背景中,个股活跃程度不断加强。值得注意的是,如果我们按习惯的思路从行业或板块视角去寻找活跃个股的共性,我们发现,每天涨幅居前的那些股票,彼此的关联程度很低,这说明支配目前个股行情的那张“无形的手”,是2010年的年度报表,因为每张报表都是不同的。所以,年报行情事实上是一个个性化的行情,跟行业景气或题材共振这些共性因素无关。

从以往的经验看,年报行情的主流线索主要体现在以下四个方面:

业绩因素。毫无疑问,在所有各项指标中,每股收益无疑是年报的灵魂。年报对上市公司来讲,就像是学生的大考,每年都要交出一份答卷。考试对于优秀生是一场考验,考好了,大家会觉得你本该如此;而对差生来说,大考就是一次机会,是一次甩掉差生“帽子”的机会。所以,从业绩这条主线看,中等以下业绩水平的公司,一旦出现爆炸性增长,经常会在市场掀起波澜。所谓中等以下,主要是指2009年每股收益在0.10-0.30元的公司,反映在股价上,大意上是指10-20元的那些股票。

分配因素。尽管在分红方面,很多公司都很抠门。但也不能否认每年在现金分红或股票分红上出手阔绰的公司,也还是有的。一旦有人出手阔绰,在大部分公司都一毛不拔的情况下,高比例分红或送股的公司一定会受到拥护。理性的投资者会认为大比例分配只是财务游戏,但站在市场角度来看,情况就不一样了。大比例送股之后,股价摊薄了,而低价在股市里永远是“硬道理”。老八股经过20年的送配,股价稀释了几百、上千倍,20年过去了,有谁会去算这些股价复权价是多少呢?反过来说,如果不摊薄的话,现在几百、上千元的价格,有谁又敢买呢?

重大经营事项。年报作为上市公司最重要的公众报表,对重大经营事项要进行系统而完整的披露。在这方面,有两个信息尤为关键:第一是涉及到主营业务方面的重大举措事项。它不仅可能影响企业的当期损益,也可能会对长期经营起到重大作用。第二是涉及到主营业务转型的变化。不同行业的个股通常有不同的定价体系,如果主营业务发生重大变化,对该股的估值也必须推倒重来。做股票其实就是做基本面,基本面有重大变化,股价必然也会改变。

资产重组因素。随着上市公司规范程度的不断提高,退市制度也将不断完善。许多亏损企业在一些重大时限面前,往往会采取突击重组的办法,而这些重大重组事项,通常会在每年的年末进行。所以,很多ST、*ST企业或者其他微利企业,一旦推出重大重组方案,股价搞不好会出现连续数个涨停,这也是“垃圾股”永远都会有人关注的重要原因。

总之,每年的第一季度通常都是在年报中掘金的时候。我们在收集整理各类年报信息或者上市公司的预报信息时,应当重点关注上述四个方面的基本信息。如果有一些重大发现,而股价还没有大涨,通常都是很好的机会。

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